中美经贸

金融科技（Fintech）带来的新型合作关系

金融科技的崛起催生了初创公司与银行之间的新型合作关系。

20多年前，比尔▪盖茨曾说过：“我们需要银行业，但不一定需要银行。”尽管金融科技在中国乃至全球的迅速发展，促使传统银行业受到冲击而不得不重新审视其商业运作模式，但这并不意味着微软创始人的言论将很快被得到证实。

今天，金融科技正高速发展。根据知名咨询机构埃森哲（Accenture）所述，2015年，亚太地区对于金融科技的投资额较往年增加逾四倍，达43亿美元；而今年第一季度的投资额较去年同期已增长500%至27亿美元，且大部分投资都涌向了中国的金融科技平台。

金融科技公司在中国的崛起很大程度受益于本地电子商务的盛行。来自在线科技社区Tech in Asia的数据显示，在2017年底，中国的网上购物金额有望超过1.2兆美元（2016年的预测数据为6.7亿美元）。

此外，智能手机与互联网的普及，以及迄今为止有利的政策环境，都促使了许多中国领先企业投身金融科技，引领创新浪潮。

但这并不意味着金融科技公司会很快将本地传统银行或在中国经营的外资银行逐出市场。一份由悉尼大学（University of Sydney）与剑桥大学（University of Cambridge）联合发布的报告表明，在2015年，经中国注册的银行所提供的消费信贷总额为3兆美元，是金融科技公司所发布的524亿美元的57倍。

当中国的金融科技蓬勃发展之际，在今年，我们也看到政府对于该行业的监管力度逐步加大。同时，为了应对挑战，传统银行开始与各类初创公司合作，创建自己的金融科技分支，并不断改善零售银行及小型企业金融业务。当我们在评估金融科技给传统银行业带来的冲击时，上述因素都应当被列入考虑范围。

合作创造双赢

中国的金融科技行业目前主要由阿里巴巴集团及旗下的蚂蚁金服主导。蚂蚁金服已成为全球最有价值的金融科技服务供应商。蚂蚁金服占据了中国65%的在线支付和80%的移动支付额。目前，其旗下的支付宝（Alipay）每天处理8,000万笔交易。

自2014年创建以来，蚂蚁金服稳步拓展金融服务领域至财富管理和小型企业贷款。同时，它也积极开拓国际市场，例如，投资印度最大的移动支付和商业平台之一Paytm。据媒体Finextra报道，蚂蚁金服正在与欧洲企业展开合作，为中国至欧洲的游客提供金融服务。

支付宝国际传播事务主管Miranda Shek表示，公司并不打算打压银行。支付宝已经和19家中国银行建立合作关系，其中包括农业银行、工商银行以及中国银行。

Shek说：“我们并没有想过要取代传统金融机构。事实上，市场占有率并不是我们最关注的。目前，支付宝拥有逾200家金融合作机构，我们也正在建立一个开放的行业环境，帮助提高传统金融机构的服务效率。”

不少中国的银行纷纷通过支持其下属的金融科技企业以促进自身发展，从而领先于其它金融科技企业。而在中国，赢得客户信任至关重要，这也是为何新兴金融科技企业乐于与传统银行合作。埃森哲的研究进一步指出，与2015年相比，有意与银行业建立合作的金融科技企业获得的投资额上涨138%；而试图与银行业竞争的那些企业所获得的投资额仅上涨23%。

由埃森哲协助创办的亚太区金融技术创新实验室（FinTech Innovation Lab Asia-Pacific）成立于2014年，目前已有20家银行参与其中，包括中国工商银行（国际）和中国建设银行（亚洲）。同时，外资银行也正积极加入队伍。例如，渣打银行（Standard Chartered）携手中国搜索引擎巨头百度于2016年在香港共同推出了一个金融科技项目。

服务升级势在必行

中国零售银行和中小企业融资业务的不足推动了中国金融科技的发展。在中国大陆，大部分的银行着重于服务企业银行市场，因而对小企业主们来说，从银行获得贷款就变成了一件费时费力的事情。零售银行方面，家庭借贷很大程度上局限于抵押贷款业务。

国际评级机构惠誉新加坡地区（Fitch Ratings Singapore）的董事总经理Mark Young表示：“由于中国的银行将焦点放在了经济发展的其它方面，所以家庭借贷的需求一直未得到足够关注。但这些银行正逐步改变这一现象。”

中国的传统银行也纷纷意识到金融科技的崛起。实际上，其中的大部分银行已经在快速将金融科技技术运用于改善小型企业贷款业务。许多银行还花费重金发展金融科技分支，例如，工商银行聘请了超过1万名专门负责开发金融科技的工程师。

另外，国有银行们也逐步进入电子商务领域，包括创建自己的网络商品，开发移动应用程序，为客户取消转账手续费等，进一步加强市场竞争力。中国银行还建立了自己内部的“中银信贷工厂”（credit factory），专为小型企业改善贷款流程。

德勤中国（Deloitte China）金融服务行业的业务主管Tim Pagett说：“日新月异的科学技术和移动设备上日益丰富的新兴功能都表明，金融服务提供商们唯有不断发展和适应市场需求才能生存。但展望未来，银行仍将在实施财政和货币政策时发挥核心作用。”

最大挑战来自监管

北京方面正在经历金融科技带来的窘境。一方面，政府希望能够鼓励金融行业创新和转型；另一方面，也需要保护消费者，抑制经济过热，避免适得其反。在经过几起引人注目的网络借贷平台（peer-to-peer， 简称P2P）欺诈案后，政府正日益加紧对这方面的监管力度。

金融研究公司Kapronasia的创始人Zennon Kapron谈到：“对于金融科技企业来说，最大的挑战来自监管部门。中国政府已经开始对金融科技的某些领域采取严厉措施，移动支付就是其中一项。”Kapronasia在中国、新加坡和印度都设有办事处。

继银监会于2015年12月宣布加强P2P行业监管，央行也在2016年3月表明，P2P平台不可以再为购房者的首付款提供信贷；同年4月，由央行带领的专案小组开始了为期一年的针对网络支付欺诈和风险的打击活动；6月，央行行长周小川表示，他将对所谓的“影子银行”活动保持高度警惕。

Mark Young说：“我们预计，中国的监管制度将对本地金融科技产业的发展起关键作用。在确保产业有序发展和建立保护壁垒之间只有一线之隔。”

行业前景展望

中国的金融体系正迅速革新。移动互联网的广泛使用，精通科技的千禧一代的崛起，以及日益充沛的大数据资源，都表明这是一个金融科技企业发展的黄金时机。只要这些企业本身具备良好条件，就能利用中产阶级创造的财富实现稳步成长。

然而，今日的金融科技初创公司也面临着多种挑战。他们必须应对不断变化的监管环境，在资源稀缺的情况下尽快扩大经营规模，并决定是单打独斗还是与金融机构合作。

中国对金融科技企业监管力度的收紧，意味着企业商业模式的长期价值取决于明年的政策环境。在一个拥挤的市场中，最可能得益的是如蚂蚁金服和平安陆金（Lu.com）这类行业翘楚，而其竞争对手很可能因为商业模式不可行或资金不足半途而废。

对于银行业来说，尽管金融科技的涌现改变了游戏规则，但传统银行依然扮演主要角色。