中美經貿

金融科技（Fintech）帶來的新型合作關係

金融科技的崛起催生了初創公司與銀行之間的新型合作關係。

20多年前，比爾▪蓋茨曾說過：「我們需要銀行業，但不一定需要銀行。」儘管金融科技在中國乃至全球的迅速發展，促使傳統銀行業受到衝擊而不得不重新審視其商業運作模式，但這並不意味著微軟創始人的言論將很快被得到證實。

今天，金融科技正高速發展。根據知名咨詢機構埃森哲（Accenture）所述，2015年，亞太地區對於金融科技的投資額較往年增加逾四倍，達43億美元；而今年第一季度的投資額較去年同期已增長500%至27億美元，且大部分投資都湧向了中國的金融科技平台。

金融科技公司在中國的崛起很大程度受益於本地電子商務的盛行。來自在線科技社區Tech in Asia的數據顯示，在2017年底，中國的網上購物金額有望超過1.2兆美元（2016年的預測數據為6.7億美元）。

此外，智能手機與互聯網的普及，以及迄今為止有利的政策環境，都促使了許多中國領先企業投身金融科技，引領創新浪潮。

但這並不意味著金融科技公司會很快將本地傳統銀行或在中國經營的外資銀行逐出市場。一份由悉尼大學（University of Sydney）與劍橋大學（University of Cambridge）聯合發布的報告表明，在2015年，經中國註冊的銀行所提供的消費信貸總額為3兆美元，是金融科技公司所發佈的524億美元的57倍。

當中國的金融科技蓬勃發展之際，在今年，我們也看到政府對於該行業的監管力度逐步加大。同時，為了應對挑戰，傳統銀行開始與各類初創公司合作，創建自己的金融科技分支，並不斷改善零售銀行及小型企業金融業務。當我們在評估金融科技給傳統銀行業帶來的衝擊時，上述因素都應當被列入考慮範圍。

合作創造雙贏

中國的金融科技行業目前主要由阿里巴巴集團及旗下的螞蟻金服主導。螞蟻金服已成為全球最有價值的金融科技服務供應商。螞蟻金服佔據了中國65%的在線支付和80%的移動支付額。目前，其旗下的支付寶（Alipay）每天處理8,000萬筆交易。

自2014年創建以來，螞蟻金服穩步拓展金融服務領域至財富管理和小型企業貸款。同時，它也積極開拓國際市場，例如，投資印度最大的移動支付和商業平台之一Paytm。據媒體Finextra報道，螞蟻金服正在與歐洲企業展開合作，為中國至歐洲的遊客提供金融金融服務。

支付寶國際傳播事務主管Miranda Shek表示，公司並不打算打壓銀行。支付寶已經和19家中國銀行建立合作關係，其中包括農業銀行、工商銀行以及中國銀行。

Shek說：「我們並沒有想過要取代傳統金融機構。事實上，市場佔有率並不是我們最關注的。目前，支付寶擁有逾200家金融合作機構，我們也正在建立一個開放的行業環境，幫助提高傳統金融機構的服務效率。」

不少中國的銀行紛紛通過支持其下屬的金融科技企業以促進自身發展，從而領先於其它金融科技企業。而在中國，贏得客戶信任至關重要，這也是為何新興金融科技企業樂於與傳統銀行合作。埃森哲的研究進一步指出，與2015年相比，有意與銀行業建立合作的金融科技企業獲得的投資額上漲138%；而試圖與銀行業競爭的那些企業所獲得的投資額僅上漲23%。

由埃森哲協助創辦的亞太區金融技術創新實驗室（FinTech Innovation Lab Asia-Pacific）成立於2014年，目前已有20家銀行參與其中，包括中國工商銀行（國際）和中國建設銀行（亞洲）。同時，外資銀行也正積極加入隊伍。例如，渣打銀行（Standard Chartered）攜手中國搜索引擎巨頭百度於2016年在香港共同推出了一個金融科技項目。

服務升級勢在必行

中國零售銀行和中小企業融資業務的不足推動了中國金融科技的發展。在中國大陸，大部分的銀行注重於服務企業銀行市場，因而對小企業主們來說，從銀行獲得貸款就變成了一件費時費力的事情。零售銀行方面，家庭借貸很大程度上局限於房屋抵押貸款業務。

國際評級機構惠譽新加坡地區（Fitch Ratings Singapore）的董事總經理Mark Young表示：「由於中國的銀行將焦點放在了經濟發展的其它方面，所以家庭借貸的需求一直未得到足夠關注。但這些銀行正逐步改變這一現象。」

中國的傳統銀行也紛紛意識到金融科技的崛起。其中的大部分銀行已經在快速將金融科技技術運用於改善小型企業貸款業務。許多銀行還花費重金發展金融科技分支，例如，工商銀行聘請了超過1萬名專門負責開發金融科技的工程師。

另外，國有銀行們也逐步進入電子商務領域，包括創建自己的網絡商品，開發移動應用程序，為客戶取消轉帳手續費等，進一步加強市場競爭力。中國銀行還建立了自己內部的「中銀信貸工廠」（credit factory），專為小型企業改善貸款流程。

德勤中國（Deloitte China）金融服務行業的業務主管Tim Pagett說：「日新月異的科學技術和移動設備上日益豐富的新興功能都顯示，金融服務提供商們唯有不斷發展和適應市場需求才能生存。但展望未來，銀行仍將在實施財政和貨幣政策時發揮核心作用。」

最大挑戰來自監管

北京方面正在經歷金融科技帶來的窘境。一方面，政府希望能夠鼓勵金融行業創新和轉型；另一方面，也需要保護消費者，抑制經濟過熱，避免適得其反。在經過幾起引人注目的網絡借貸平台（peer-to-peer， 簡稱P2P）欺詐案後，政府正日益加緊對這方面的監管力度。

金融研究公司Kapronasia的創始人Zennon Kapron談到：「對於金融科技企業來說，最大的挑戰來自監管部門。中國政府已經開始對金融科技的某些領域採取嚴厲措施，移動支付就是其中一項。」Kapronasia在中國、新加坡和印度都設有辦事處。

繼銀監會於2015年12月宣佈加强P2P行业業監监管，央行也在2016年3月表明，P2P平台不可以再为購购房者的首付款提供信貸；同年4月，由央行帶領的專案小組開始了為期一年的針對網絡支付欺詐和風險的打擊活動；6月，央行行長周小川表示，他將對所謂的「影子銀行」活動保持高度警惕。

Mark Young說：「我們預計，中國的監管制度將對本地金融科技產業的發展起關鍵作用。在確保產業有序發展和建立保護壁壘之間只有一線之隔。」

行業前景展望

中國的金融體系正迅速革新。移動互聯網的廣泛使用，精通科技的千禧一代的崛起，以及日益充沛的大數據資源，都表明這是一個金融科技企業發展的黃金時機。只要這些企業本身具備良好條件，就能利用中產階級創造的財富實現穩步成長。

然而，今日的金融科技初創公司也面臨著多種挑戰。他們必須應對不斷變化的監管環境，在資源稀缺的情況下盡快擴大經營規模，並決定是單打獨鬥還是與金融機構合作。

中國對金融科技企業監管力度的收緊，意味著企業商業模式的長期價值取決於明年的政策環境。在一個擁擠的市場中，最可能得益的是如螞蟻金服和平安陸金（Lu.com）這類行業翹楚，而其競爭對手很可能因為商業模式不可行或資金不足半途而廢。

對於銀行業來說，盡管金融科技的湧現改變了游戲規則，但傳統銀行依然扮演主要角色。